Mauvaise série en trading (Drawdown)

Les « Drawdown » sont ces périodes de déclin de capital, pendant lesquelles vous perdez presque tous les trades que vous tentez.
Mieux vaut savoir comment y survivre, car aussi bon que vous soyez, aucun investisseur n’est épargné, et cela vous arrivera tôt ou tard.

Sommaire :

• Un Drawdown, comment ça se passe ?
• Le principe de la losing strike
• Les 7 étapes

Un Drawdown, comment ça se passe ?

Comme évoqué ci-dessus, un drawdown (terme anglo-saxon principalement utilisé par les joueurs de poker), est une période durant laquelle votre stratégie de trading semble ne plus fonctionner.
Ainsi, vous perdez trade sur trade (ou presque), et une partie du capital que vous aviez gagné précédemment part en fumée.

Littéralement, on pourrait donc le traduire par « série de pertes maximales ».

De ce terme dérive la statistique nommée « maximum drawdown » qui mesure la perte maximale de capital (du point le plus haut au point – futur – le plus bas) qu’une stratégie donnée peut expérimenter.

Voici à quoi ressemble un drawdown sur un graphique d’évolution de capital :

Illustration graphique d’un drawdown et d’un maximum drawdown

Ces périodes – inévitables – provoquent un profond stress et sont génératrices de grand doute pour les traders.
Il est tout à fait possible, dans ces moments-là, de perdre ses moyens et de faire erreurs sur erreurs.

Du style : changement injustifié de stratégie, augmentation de la taille des positions pour compenser les pertes, colère et abandon des principes du trading, prise de positions par dépit, etc.

Ce qu’il faut comprendre, c’est que si votre stratégie (y compris celles qui vous sont enseignées sur le site EnBourse) est bonne, et que vous l’appliquez avec rigueur, un drawdown est simplement la conséquence d’un marché qui n’est temporairement pas favorable à la stratégie que vous appliquez.

Et cela n’a rien à voir avec l’invalidation de vos capacités ou de la qualité de votre méthode.

Quelques exemples typiques de marchés défavorables en fonction de différents types de trading :

• Un marché en forte tendance ou agité pour les swing traders
• Un marché horizontal (range) pour les suiveurs de tendance
• Un marché en dents de scie pour les day traders
• Un marché en crise pour les investisseurs

Le principe de la losing strike

Une losing strike, en français « mauvaise série » (terme également très familier au poker ou au casino), est une suite consécutive de trades perdants : c’est le bras armé du drawdown.

En partant du principe que cela arrive forcément de temps à autre, vous devez absolument avoir un money management qui « survit » à une losing strike.

A lire aussi : Le money management c’est quoi ?

Pour vous donner une idée du danger, voici l’évolution d’un capital de 1000 €, après 10 trades perdants d’affilée, selon votre risque initial, 1% ou 10% de votre capital par ordre :

Exemple de pertes encourues en fonction du risque pris sur la capital initial : 1% par ordre ou 10% par ordre

À 1% par ordre, il vous reste 913€ après cette mauvaise série. C’est ennuyeux, mais ça n’a rien d’insurmontable : il vous faudra réaliser 10% de gains pour revenir à la somme de départ.

À 10% par ordre, il vous reste 387€ à l’issue de cette mauvaise passe. Ici, la situation est dramatique, près des deux tiers de votre capital a été perdu : il vous faudra réaliser 200% de gains pour revenir à la somme de départ !

Le trader naïf pense que perdre 10 fois d’affilée, quand on a une bonne stratégie, cela n’arrive pas, voire jamais.
Le trader profitable sait que cela arrive forcément de temps à autre, et ajuste donc son money management à cette éventualité.

Après avoir identifié le problème, attaquons dès à présent maintenant les solutions !

Les 7 étapes

1. Lorsque vous entrez dans une losing strike (vous perdez trade après trade), diminuez de 50% la taille de vos positions. Restez ainsi jusqu’à ce que vous gagnez à nouveau.
   Si besoin, diminuez encore davantage votre exposition, voire faites une pause dans votre trading.
    
2. Par défaut, ne risquez pas plus d’1% de votre capital par trade (sauf dans certains cas précis que j’aborderai dans la formation d’octobre). Il faut absolument résister à la tentation d’augmenter la taille de vos positions pour « vous refaire ». En effet, si vous commencez à perdre, cela signifie que vous êtes probablement dans une phase de marché qui ne correspond pas à votre style de trading. Augmenter la taille des ordres ne fera qu’augmenter les pertes.
    
3. Ne remettez pas en question trop vite vos règles d’entrée et de sortie. Si c’est une stratégie qui a fait ses preuves, tenez bon.
    
4. Pire, n’abandonnez pas non plus complètement votre méthode. Si vous faites cela, vous ne serez plus « à bord » lorsque votre stratégie marchera de nouveau, et serez systématiquement à contretemps (C’est pour cette raison que beaucoup de « traders » ont des résultats plus mauvais que Paul le Poulpe, ou un simple jet à pile ou face…)
    
5. Ne prenez pas trop à cœur les pertes, et ne vous culpabilisez pas : si vous le faites, vous vous infligez une double peine. Ce n’est pas de votre faute si le marché ne va pas dans votre sens.
    
>Ne cédez pas à la tentation de laisser un trade perdant ouvert (la fameuse expression « pas vendu, pas perdu ». Un certain Kerviel doit rembourser quelques milliards à cause de ça…)
Stoppez toujours au niveau prédéfini à l’entrée.
 
6. Enfin, l’étape la plus importante : continuez de surveiller le marché, et soyez prêt à ouvrir un trade dès qu’une opportunité conforme à vos règles se présente.
   Certains se découragent dans ces moments-là, et arrêtent de trader : ne faites pas cela, sinon vous raterez le train quand il repartira !
    

Pour aller plus loin :
– Comment sortir (presque) indemne de votre première année de trading ?
– Avez-vous déjà « cramé » votre compte de trading ? (et comment y survivre ?)