CFD ( Contract for difference )

Le CFD, « Contract for difference » est un instrument financier spécifique, diversifié et très utile à l’investisseur actif, notamment auprès de certains courtiers en ligne auprès de qui il est possible de les trader.

Sommaire :

• Definition CFD
• Les caractéristiques du CFD
• Comprendre les frais overnight CFD
• Les différents types de CFD : CFD action, CFD indice…
• Comment trader les CFD ?

Definition CFD

L’acronyme du CFD définit bien sa fonction : il s’agit d’un « contrat » que vous passez avec votre courtier en ligne sur non pas une action, une devise, une matière première ; mais sur un « dérivé ou sous-jacent » d’action, de devise, de matière première…

Ce contrat dispose d’une contrepartie :

• si votre position s’avère gagnante, le courtier vous devra la différence entre l’ouverture et la clôture de votre position ;

• si votre position est perdante, c’est vous qui règlerez la différence entre votre niveau d’ouverture et la clôture à votre courtier.

Ainsi, la contrepartie se base sur le décalage de votre cours de clôture par rapport à votre niveau d’ouverture.
Vous ferez une plus-value classique en cas de gain ; une moins-value en cas de perte.

Et contrairement aux options, il n’y a pas de dates d’échéance.
Vous avez donc la latitude de clôturer votre position quand bon vous semble. Veuillez noter malgré tout que la durée de détention d’un CFD ne peut aller au-delà d’une année maximum.

C’est la raison pour laquelle on évoque plutôt un placement de court-terme pour les CFD.

Les caractéristiques du CFD

« Quelle différence entre acheter un CFD d’action par rapport à l’achat d’une action standard ? »

• En achetant un CFD, vous ne possédez jamais l’action en elle-même, mais son sous-jacent ou dérivé.
  Ainsi, vous ne pouvez pas en réclamer la livraison à échéance, et vous ne toucherez pas non plus de dividendes

• Le CFD est par nature un instrument financier à effet de levier (vous achetez à crédit et vendez à découvert)- jusqu’à x50 selon les courtiers CFD. Ce qui offre une plus grande latitude que le SRD (X5) sur les actions.

• Il existe des sous-jacents très diversifiés : actions étrangères, indices, matières premières, métaux, et d’une manière générale sur le marché des futures.

• Les frais de transactions sont plus faibles, mais il y a des frais de tenue de position au-delà d’un jour de détention (comme la CRD pour le SRD).

• Il n’y a aucun problème de liquidité : c’est le courtier qui assure l’animation du marché. Donc à partir du moment où l’ordre est accepté, il sera exécuté intégralement et très rapidement (chez les courtiers sérieux du moins).

Voici une formule qui résume bien cet instrument financier :

Comprendre les frais overnight CFD

Le calcul des frais sur CFD peut-être déstabilisant pour les novices ; ces frais variant selon le contexte et le sous-jacent.
Il est assez difficile d’expliquer le mécanisme d’une façon générale, dans la mesure où ces éléments peuvent différer selon les courtiers.

Cependant, ils constituent et conditionnent la façon dont le trader peut exploiter les CFD.

Les principaux frais à prendre en compte sont les frais d’overnight.

L’overnight consiste simplement à conserver une position ouverte (acheteuse ou vendeuse) même après la fermeture du marché concerné. Les horaires d’ouverture et de fermeture des marchés varient en fonction des actifs.

Le marché du Forex est particulier, puisque, comme celui des cryptomonnaies, il reste ouvert 24h/24. Ainsi, les frais d’overnight sont facturés dès qu’une position reste ouverte après minuit.

Si vous conservez une position ouverte sur 3 jours, les frais d’overnight seront imputés 3 fois à votre position.

Bien sûr, l’overnight ne concerne pas les DayTrader qui ferment leurs positions dans la journée.

D’autres frais et commissions viennent perturber la vie des traders. Les connaître permet de mieux gérer son money management.

• Le Rollover

Il est calculé en faisant la différence entre le taux de prêt des banques centrales respectives composant la paire.

A titre d’exemple, si vous achetez de l’euro contre du dollar (EUR/USD), le rollover représente la différence entre le taux de la BCE et celui de la FED (BCE-Fed).

Ce dernier pourra être soit positif, soit négatif selon la valeur des taux respectifs. Ces taux sont souvent très bas et la différence peut-être quasi négligeable sur le Forex.

• Le spread

Très connu sur le Forex, il s’agit de la différence entre le cours d’achat (« bid ») et le cours de vente (« ask).

Pour les actions classiques, le Spread représente le décalage entre la meilleure demande d’un acheteur et la meilleure offre d’un vendeur. Le courtier se rémunère alors en réalisant un arbitrage sur la différence.

Sur les CFD, le courtier étant un Market Maker, il crée par conséquent ses propres contrats.
Ce spread sera « simulé » pour financer le courtier.

Il peut être fixe (toujours le même), ou variable (moins cher en conditions normales de marché, mais peut s’envoler lors de volatilité importante).

A lire aussi : Comprendre le spread en 3 étapes :

• Le coût de transaction

Généralement sur les CFD actions, il n’y a pas de spread (mais cela dépend des courtiers).

Il est remplacé par un coût de transaction, qui est généralement un faible pourcentage (environ 0,08%) de la position, avec un minimum fixe.

Les différents types de CFD : CFD action, CFD indice

Comme nous l’avons vu, en achetant un CFD, le trader possède en réalité un sous-jacent ou un dérivé d’actif.

C’est derniers peuvent être très diversifiés. Potentiellement, les CFD peuvent concerner toutes les classes d’actifs boursiers.

En effet, il est tout à fait possible de trader sur des CFD action ou indice qui vont être, par définition, des dérivés d’action et d’indice.

En outre, il existe également des CFD cryptomonnaie…

Tous les brokers ne les proposent pas tous. Si les CFD vous intéressent alors il est primordiale de se renseigner sur les courtiers avant d’ouvrir un compte. Dans le cas contraire, vous risquez d’être limité.

Voici un exemple des CFD proposés par IG :

A lire aussi : Que savez-vous sur les futures ?

Comment trader les CFD ?

Le trading des CFD offre de multiples possibilités aux traders.

Position acheteuse

Le courtier devant se couvrir sur les marchés, il devra emprunter un montant de titres équivalent à celui que vous achetez.
L’emprunt se fera au taux interbancaire de l’euribor 1 mois (taux fluctuant en fonction des périodes : actuellement, les taux sont négatifs – Taux Euribor) et le courtier vous le refacture systématiquement avec une commission.

Le calcul : (Commission + taux euribor) / 360

Position vendeuse

C’est l’inverse. Vous n’êtes plus l’emprunteur, mais le prêteur. Le courtier vous versera donc chaque jour le montant correspondant au taux de l’Euribor, auquel il soustraira sa commission.

Le calcul : (Commission – taux euribor) / 360

Sur les contrats futures

Si le sous-jacent de votre CFD est un future (très souvent le cas sur les indices et matières premières), le rollover ne se fera pas chaque jour, mais à l’expiration du contrat future, tous les 1 à 3 mois généralement.

Les frais se calculent ainsi : frais de prorogation de la future + une commission.

Lorsqu’un trader souhaite se positionner sur les CFD, il est très important de prendre en compte le contexte et la stratégie à adopter.

Les CFD sont définitivement conçus pour le trading court terme.

L’effet de levier est très dangereux sur les positions long terme, et le rollover vient grever petit à petit la performance des positions du trader au fil du temps.

Et si la date d’expiration théorique d’un CFD est d’un an, l’instrument est totalement inadapté à une durée aussi longue !

Il est recommandé de trader les CFD sur maximum 1 semaine ouvrée.

C’est-à-dire que toutes les positions doivent-être clôturées le vendredi soir.

Cela permet au trader de se plier à un délai d’utilisation maximum, mais aussi d’échapper aux gaps du weekend, qui peuvent être très risqués quand le trader mise sur le court terme.

Enfin, sur quelques jours, les frais de rollover sont supportables.