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Entreprise endettée ? Foncez !

Mis à jour le 01 Avr. 2022 à 17h00

En cherchant les actions, vous allez le plus souvent écarter les entreprises qui ont des dettes.
Pourtant, vous allez voir dans cet article qu’une entreprise endettée n’est pas forcément mauvaise pour la rentabilité de votre portefeuille.

Pourquoi une entreprise s’endette-t-elle ?

Toute entreprise poursuit le même but, quel que soit son secteur d’activité, son pays… : elle veut croître.

Et pour ça, il faut qu’elle investisse par exemple, dans du matériel qui lui permet de travailler et donc d’augmenter sa productivité et donc d’espérer gagner plus d’argent.

Argent grâce auquel elle pourra investir dans de nouveaux locaux, du nouveau matériel, et gagner encore plus d’argent, etc.

Si vous ouvrez une blanchisserie, vous aurez besoin de machines à laver, de produits détachants, de fer à repasser, etc.
Le truc étant que pour pouvoir investir, il faut évidemment de l’argent.

Certes, une compagnie dispose au départ de capitaux propres. Vous allez dire qu’elle n’a « qu’à en prendre un peu » pour acheter ce dont elle a besoin, ou bien attendre d’avoir suffisamment d’argent pour investir. Mais ce n’est pas aussi simple.

Si elle utilise ces capitaux, il ne lui restera peut-être rien en cas de problème. Et si elle attend trop longtemps, elle ne pourra pas se développer et risque de couler au lieu de croître.

La meilleure solution dans un cas comme celui-là est d’avoir recours à l’endettement.

Comment fonctionne le financement par dette d’une entreprise ?

Pour se financer, la compagnie emprunte de l’argent ailleurs.

Là encore, il y a plusieurs solutions, notamment émettre des obligations sur les marchés financiers, ou demander un emprunt auprès de banques.
Si tout va bien, elle peut investir dans ce dont elle a besoin et continuer de croître.

Elle rembourse ensuite ses dettes (+ intérêts), tout en gagnant de l’argent !

Comment c’est possible ? Grâce à l’effet de levier.
Pour que cela fonctionne, il faut évidemment que le coût de la dette soit moins élevé que ce que rapporte l’investissement.

De plus, la gestion économique de l’entreprise reste fluide malgré l’emprunt. C’est aussi une des raisons pour lesquelles les sociétés apprécient ce processus : elles peuvent croître plus vite avec l’argent prêté et peuvent l’intégrer facilement dans leur flux de trésorerie.

Dettes et santé d’une entreprise :

Vous voyez que techniquement, une entreprise endettée n’est pas forcément mauvaise. Car rien ne l’empêche en plus de chercher à augmenter ses capitaux propres en émettant par exemple des actions.

Et c’est là que vous, investisseur, entrez en jeu.
Car les entreprises qui utilisent le financement par dette peuvent avoir un potentiel de croissance intéressant pour votre portefeuille.
Bien sûr, il faut par ailleurs que l’entreprise soit quand même en bonne santé.

Assurez-vous qu’il s’agisse bien d’investissements et non de problèmes financiers.

Exemple Vivendi :

Dette Vivendi

Si on regarde le graphique, on voit bien que l’entreprise est passée par une période de dettes entre 2009 et 2013.
Mais on voit aussi que l’entreprise a investi, a payé ses dettes et recommence à avoir de la trésorerie :

Investissement Vivendi

Ce ne sont là que des observations sur un simple graphique.
Mais un coup d’œil suffit pour voir que la société n’est pas dans une situation financière précaire. Elle a juste utilisé l’endettement comme outil de gestion.

On peut supposer que sur le long terme, cet investissement sera bénéfique à l’entreprise et donc, à l’actionnaire.

Donc une entreprise avec des dettes n’est pas toujours une entreprise en mauvaise santé. Et une entreprise sans dette, n’est pas forcément une entreprise rentable.

Attention: je ne suis pas en train de dire que vous devez obligatoirement acheter sans réfléchir.

Vous savez bien que le choix d’un titre dépend aussi d’autres paramètres (voir Rentier Pro).
Mais à partir de maintenant, ne « virez » plus automatiquement les entreprises endettées de votre sélection quand vous cherchez des titres pour votre portefeuille rentier.

Elles peuvent aussi vous rapporter de l’argent.

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Et vous ? Investissez-vous dans les entreprises endettées ?
N’hésitez pas à donner vos avis dans les commentaires en dessous de l’article !

Sylvain March
- Fondateur
Trader particulier depuis 2002, j'ai quitté mon job dans l'informatique en 2009 pour me consacrer à temps plein au Trading et vivre de cette activité en voyageant. En 2012 je fonde EnBourse, afin de partager mon expérience et accompagner une nouvelle génération dans ce nouveau métier du 21ème siècle : Trader Indépendant.
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