En quoi consiste le délit d’initié ?

En quoi consiste le délit d’initié ?

Chaque fin d’année, c’est la même chose : on découvre dans les colonnes des journaux un nombre impressionnant d’affaires de délit d’initié qui se sont déroulées durant l’année.
Dans cet article, je vais revenir sur la définition du délit d’initié et vous expliquer quel impact il peut avoir sur les investisseurs individuels et comment vous devez réagir.








Qu’est-ce qu’un délit d’initié ?

Selon la définition du Larousse, un initié est « une personne qui est dans le secret, ou au courant de certaines pratiques […] ».

Si l’on applique cette définition à la bourse, un initié est alors une personne qui détient des informations sur une entreprise. Ces infos pourraient avoir une influence considérable sur les marchés si elles étaient connues du public.
C’est là que l’initié peut commettre un délit : il se sert de ces informations pour investir (ou vendre) avant tout le monde de manière à être certain d’obtenir des profits substantiels.
Pourtant, il n’en a pas le droit. De même, il ne peut relayer ces informations auprès d’autres personnes.

On distingue donc 2 types d’initiés :

Les initiés directs : qui connaissent forcément ces informations parce qu’ils appartiennent au personnel dirigeant de la société (ex : chef d’entreprise)

Les initiés indirects : qui connaissent la situation de l’entreprise au travers de leur métier (ex : avocat, banquier, etc.)

Et bien sûr, ni les uns, ni les autres ne peuvent investir dans les actions de l’entreprise sur la base d’une information que personne d’autre ne possède.
Et ceux qui se font « coincer », risquent jusqu’à 1.500.000 € d’amende et 2 ans de prison.

Que se passe-t-il pour les investisseurs individuels comme vous et moi ?

Quand la presse met en lumière ce genre d’affaire, les conséquences ne se font pas attendre : les investisseurs vendent leurs titres et le prix de l’action chute.
Les investisseurs individuels qui ont acheté des titres dans l’entreprise concernée perdent confiance et essaient à leur tour de se débarrasser de leurs actions, au cœur de la tourmente. Leur réaction est évidemment logique, pourtant, ce n’est pas toujours la meilleure solution.

Premièrement, parce que lorsque vous achetez une action, vous analysez d’abord la santé de la société.
Une entreprise solide peut résister à ce genre de situation, même s’il fallait pour cela qu’elle change l’équipe des dirigeants au complet.

C’est ici que l’une des (très) nombreuses citations de Warren Buffett prend tout son sens :
« J’essaie d’acheter les actions d’entreprises si merveilleuses qu’un idiot pourrait les gérer. Parce que tôt ou tard, cela arrivera ».

Autrement dit, une entreprise solide devrait pouvoir se sortir de n’importe quelle situation, même si elle a à sa tête un dirigeant incompétent (ou malhonnête dans le cas d’un délit d’initié).
Si vendre est le premier réflexe que vous pouvez avoir, je vous conseille de bien réfléchir avant de suivre le mouvement. De plus, lorsque le prix remontera (comme c’est très souvent le cas), vous pourrez même en profiter pour renforcer vos positions.

Deuxièmement, si vous avez placé un stop de protection et que le prix chute à la suite d’une nouvelle comme celle-ci, vous n’aurez même pas à intervenir et votre perte sera limitée.
Si vous voulez toujours soutenir cette société, vous n’aurez qu’à attendre un signal indiquant que le cours remonte.

Ne cédez jamais à la panique :

De manière générale, céder à la panique en bourse est une mauvaise idée.

Si la société résiste, elle continuera de verser des dividendes en fin d’année, alors pourquoi prendre le risque de vendre à perte ?
Si vous doutez, relisez quelques conseils de Warren Buffett. Cela vous aidera à mieux réfléchir.

Et avant de vendre, demandez-vous si cela correspond à votre politique de gestion des titres.

Enfin, n’oubliez pas qu’une bonne diversification de votre portefeuille peut sans aucun doute vous aider à affronter ce genre de situation.

Avez-vous déjà eu en portefeuille des actions de sociétés, qui ont fait l’objet d’un délit d’initié ? Partagez votre expérience !
Donnez votre avis dans les commentaires en dessous de l’article !

Bons trades et à bientôt,

Sylvain March
Trader indépendant, et formateur pour mieux investir en bourse.