Roll over

Définition de Roll over

Sur le marché des changes (Forex), les investisseurs reçoivent ou paient chaque jour des intérêts liés à leurs positions ouvertes : c’est le Roll Over.

Le calcul de ces intérêts dépend à la fois de la différence des taux d’intérêts entre deux devises d’une même paire et du sens de la position (achat ou vente).

En finance, le terme « Roll Over » est utilisé pour désigner un type de réinvestissement particulier : lorsqu’un débiteur a remboursé la totalité d’un emprunt auprès de son créancier, celui-ci peut décider de lui accorder un autre prêt (par exemple par l’acquisition de nouveaux titres de créance).

Pour cela, il peut réinvestir le même montant que lors du premier emprunt, ou choisir de se servir des intérêts qu’il a perçus.

Le fonctionnement du roll over sur le forex.

Une paire de devise est par définition composée de deux monnaies ayant un taux d’intérêt différent fixé par la banque centrale dans le cadre de sa politique monétaire.

Si le taux de la première devise est supérieur à celui de la seconde et que l’investisseur a donné un ordre d’achat, il encaissera le roll over équivalent à cette différence.
S’il a passé un ordre de vente, il devra alors payer le roll over.

Ex : pour la paire EUR/USD, les taux respectifs sont de 0,50 % (depuis le 8 mai 2013) pour l’Euro et de 0,25 % pour le Dollar US.
Roll over = 0,50 – 0,25 = 0,25.
En fin de journée, l’investisseur ayant une position ouverte à l’achat encaissera 0,25 % d’intérêts et dans le cas contraire il devra les payer.

Il faut noter que le roll over est indépendant des plus ou moins-values correspondantes à la fermeture des positions.